世界上最遙遠的距離是你的比特幣和一杯咖啡之間
許明恩創辦人
終點
今天的加密支付
使用者支付加密貨幣USDC／ETH
Visa 網絡自動換匯
商家收到法幣USD／TWD
簡單三步，走了 15 年
GEN 0・2010 年 5 月 22 日
沒有交易所的那一天
10,000 BTC 論壇估價~$41
披薩成本~$25
付出的溢價+64%
Laszlo持有 10k BTC
論壇發文喊價
Jercos刷卡代付
代付橋接法幣結算
披薩完成交易
ERA 1・2010–2012
交易所時代
Q比特幣可以買東西嗎？
A可以，但要先賣掉換錢
幣變錢 ≠ 支付
卡在哪
消費仍是兩段式
得先賣幣、提現、領鈔
使用者持有 BTC
交易所掛單賣出
提現法幣提現
現金領出現金
商店去買東西
ERA 2・2013–2016
商家開始收幣
Q比特幣可以買東西嗎？
A可以，僅限願意收幣的電商
麻煩只是換人扛
卡在哪
商家得自己賣幣、扛波動
難擴大到一般店家
使用者發送 BTC
直接轉帳點對點
商家收到 BTC
交易所商家賣幣
法幣換回法幣
ERA 3・2014–2018
支付處理商
Q比特幣可以買東西嗎？
A可以，幫店家自動換匯
可用，但不好用
卡在哪
要等 ~10 分鐘確認
得自己付礦工費
中間商匯率很差
使用者發送 BTC
BitPay等確認・鎖匯率
處理商自動換匯
結算法幣結算
商家收到法幣
ERA 4・2016–2019
技術改良
Q比特幣可以買東西嗎？
A可以，而且變快了
更快 ≠ 通用
卡在哪
仍限特定商家
日常場景只收法幣
使用者閃電錢包
支付通道Channel
發票掃描付款
即時秒速確認
商家僅特定商家
GEN 1・2019–2022
接入支付網絡
Q比特幣可以買東西嗎？
A可以，只要店家有貼 Visa
通路問題，一次解決
交易所卡
•••• 8888託管
代價：託管風險
錢在交易所手上＝交易所帳戶的提款卡
充值充進交易所
交易所託管資金
法幣後端換匯
Visa 網絡通用網絡
任意商店全球通用
GEN 2・2018–2020
失敗的先驅
Q可以自己保管錢並消費嗎？
A可以，但得先付 Gas 充值
自託管，但太貴太煩
卡在哪
消費前要手動發交易
充 $10 可能花 $5–10 Gas
合約自託管錢包
手動充值L1 交易
緩衝區法幣預付戶
Visa刷卡扣款
商店交易完成
GEN 3 上半場・2024
基礎設施補完
最後一哩路的兩塊拼圖
L2 低手續費
- 小額支付不再跑昂貴 L1
- 吞吐量大，不再擁堵
帳戶抽象化 AA
- FaceID 登入，告別助記詞
- 自動扣款、社交恢復
GEN 3 下半場
現代的體驗
只在儲值時碰 Crypto，消費時完全無感
Visa 網絡通用性・8000 萬商戶
智能錢包安全性・自託管
ether.fiL2 NATIVE
CASH
•••• 8888
代幣獎勵誘因・消費即挖礦
Optimism成本・手續費夠低
商業模式：收益存款DeFi 收益補貼支付更多存款
先用再說走了 15 年的路，現在通了 現場註冊 ether.fi Cash
許明恩創辦人
附錄 1／3
穩定幣的三種身份
2026 現在GENIUS Act 尚未生效
沒有受法律保障的一比一贖回權，所以還停在「資產」
下一步：GENIUS Act 生效（最遲 2027/1/18）無形資產適用中
- 成本入帳，只減損不增值
- 不能當擔保品
- 不計入流動性指標
- 處分要算損益
- 需做年度減損測試
金融資產尚未解鎖
- 需法律保障贖回權
- 發行商仍可拒絕贖回
現金尚未解鎖
- 需成為法定貨幣
已具備該階段新解鎖尚未具備
附錄 2／3
穩定幣的三種身份
2027 年初GENIUS Act 生效後
法律保障贖回權後，更像可請求付款的金融資產
下一步：某國宣布穩定幣為法定貨幣無形資產不再適用
- 法律保障贖回權後
- 自動升級為金融資產
金融資產適用中
- 公允價值入帳，漲跌反映損益
- 可歸類為流動資產
- 銀行可能接受做擔保
- 匯率變動正常處理
- 仍非現金流量表的「現金」
現金尚未解鎖
- 需成為法定貨幣
已具備該階段新解鎖尚未具備
附錄 3／3
穩定幣的三種身份
未來法定貨幣地位確立
取得法定貨幣地位後，才可能進入會計上的「現金」
前提：主權國家把穩定幣納入法定貨幣無形資產—
—
金融資產—
—
現金完全解鎖
- 收到即入現金流量表
- 可開穩定幣存款帳戶
- 計入法定資本與流動性要求
- 跨境支付即時結算
- 匯兌處理，非資產處分
已具備該階段新解鎖尚未具備